Мне тут часто припоминают, мол, какой из тебя нахрен Баффет, если ты продал акции, купленные полгода назад?
(disclaimer: я продаю часть, не всё)
На этот вопрос есть совершенно логичные и здравые ответы:
1. Мы не в США. У нас все еще идет СВО, и пока только растет надежда на завершение военных действий. Но может быть всякое.
2. Что еще важнее: вы неправильно понимаете Баффета. Чтобы быть в точь как Баффет, надо иметь миллиард-другой.
Когда у Баффета не было миллиардов, он действовал по-другому. Когда у него был небольшой капитал, он чаще совершал сделки.
Почему Баффет держит акции супер-долго? Да потому что он не может ни зайти быстро, ни выйти быстро!
Чтобы зайти, ему надо месяцами, а иногда годами делать покупки. Кроме того, ему приходится раскрывать свои покупки.
Иногда ему приходилось просить у SEC разрешение не публиковать сделки, чтобы это не мешало ему собрать/разгрузить объем.
К этому надо еще добавить тот факт, что я не являюсь совершенством.
Я только учусь.
Berkshire Hathaway – это одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире. Ее стратегия отражает глобальные рыночные тренды и может служить индикатором для инвесторов. За последние полтора года структура активов компании претерпела значительные изменения. Баффет и его команда увеличивают кэш, снижают долю акций и продолжают укреплять позиции в реальном секторе. Разбираем ключевые моменты в преддверии выхода годовой отчетности.
Рост кэша и ставка на безопасность.
В начале 2023 года Berkshire держала на счетах $26,75 млрд наличных средств. Уже во втором квартале этот показатель вырос почти в два раза – до $50,06 млрд. К третьему кварталу 2023 года объем кэша снизился до $30,84 млрд, но к концу года вновь вырос, а к 30 сентября 2024 года составил $37,99 млрд. Еще более показательным является рост вложений в краткосрочные казначейские облигации США – с $103,87 млрд в начале 2023 года до $288 млрд в третьем квартале 2024 года.
Почему компания накапливает кэш и госбумаги?
А ты хотел бы увидеться и пообщаться с Баффетом лично?
Как думаете, что я ответил?
«Нет, зачем?» я же знаю все что может сказать Баффет. Даже читая эту книгу (на фото) я понимаю, что посещая разные универы и общаясь со студентами он часто говорил одно и то же.
Дружить с Баффетом когда он был моим ровесником, вот это было бы прикольно.
Но это все равно что дружить с Олегом Кузьмичевым, Александром Антоновым, Анатолием Полубояриновым😁🤝 Я бы хотел с ними дружить, а не пообщаться с Баффетом👍
Что особенно интересно, эта книга – это прямая речь Баффета без каких-либо искажений. Но есть минус – в этой книге прям есть повторы, когда Баффет рассказывал разным студентам одно и то же.
Кроме того, к этому моменту я уже прочел много книг про Баффета и да! Здесь есть немало нового.
Про инвестиции
👉Моя работа – аллоцировать капитал.
👉Одна из важных вещей, которой учит Баффет – это способность компаний повышать цены. Примеры – Кока-Кола может поднять цены на 1 цент – никто не заметит и не перестанет покупать колу. Но есть поднять цены на подкладки для костюмов на 0,5%, то у тебя просто перестают их покупать (Berkshire H. имела ½ этого рынка в США). Поднимать цены можно только на дифференцируемые продукты (любимые многими торговые марки). А вот на commodity поднять цены нельзя, так как клиент сразу уйдет к конкурентам.
К первой группе относится конфеты See’s Candy, газета для лудоманов Daily Racing Form.
👉Вторая вещь, которой учит Баффет – это избегать бизнесов, где постоянно нужны высокие капзатраты. Он приводит пример такой компании – AT&T. Баффет, например, любил газеты (медиа-активы), потому что в этот бизнес не надо было вкладывать большой CAPEX.
👉Самая важная вещь, которую я пытаюсь выяснить, оценивая бизнес – насколько большой ров защищает бизнес от конкурентов.